“每股经营活动现金流量”和“每股现金流量”是怎么定义的？在判断一家公司的时候，这两个参数有什么用？
后者是前者的简称，是一回事，公式是经营性现金流余额/总股本，这个指标公司在财务报告中都会提供，一般出现在报告开始的“财务和经营数据摘要”部分。为什么每股现金流不用经营、投资和融资三项现金流的余额总合来计算，而只用经营性现金流，原因是这个指标是用来验证同期每股收益（EPS）的质量如何，本质上仍是一个盈利指标。
如果EPS远高于每股现金流，说明公司当期销售形成的利润多为账面利润，没有在当期为公司带来真金白银的现金，即利润或EPS的质量很差，严重点说是虚假繁荣。导致这一现象的主要原因一是公司销售回款速度慢，卖出货后没收回钱，你去查资产负债表里的应收账款，必定期末较期初数有大幅上涨；二是存货出现积压，大量采购来的原材料尚未形成产品或产品尚未销售。
如果我们发现连续两个季度以上的每股现金流都明显低于EPS且较上一年度同期的情况恶化或不正常，很难不让投资者担心公司业务在遭受压力甚至出现危机。连续多个季度每股现金流表现不佳的结果是公司运营资金吃紧（如果此时公司负债已高，情况更差），往往预示着未来EPS会走差。反之亦然，如果每股现金流连续高于EPS，则预示着未来EPS的增长，因为这多数是由一些还未计入收入但已签单收到现金（定金）带来的，未来这些销售正式入账后将会增加EPS。所以，看公司业绩不能只看EPS，还需看每股现金流是否匹配，这个指标还经常能揭示未来业绩的走向。
看财务报告是选股的基础，有时候我们太关注事件和故事，而忽视了事实（财务报表里的数据），把两者割裂开来是作不出通盘考虑、心里有底的投资决定的，往往会忽视风险或机会的存在。再插一句关于大家担心的会计操纵问题，这点不必过于担心，作案必定会留下线索的，安然这样计划缜密的财务造假最后还是被一个不知名的分析员通过报表发现问题。国内那些出事的公司造假水平更是初级，稍有财务和商业常识的人都会觉得不对劲，只是过去有这些能力的大多是些利益相关者，希望真正的投资者都能掌握这些简单的知识。
主持人：阅读财务报表的一个难点在于，非专业出身的投资者很难理解报表中的一些专业名词。这期，我们继续请证券资深人士张红记先生讲解这些术语的含义。北京海淀区股民何先生：如何理解利润表中的管理费用和财务费用？
张红记：管理费用反映的是企业行政管理部门为组织和管理生产经营活动所发生的各项费用。它实际上是一个综合性项目，包括公司经费、工会经费、职工教育经费、业务招待费、印花税等相关税金等等。
财务费用是指企业为筹集生产经营所需资金等原因而发生的费用，包括利息净支出(减利息收入)、汇兑损失(减汇兑收益)以及相关的手续等。财务费用按费用项目设置明细账目，进行明细核算。
在我们能看到的财务报表中，管理费用、财务只是上面这些项目的总和，普通投资者并不能看到其中的明细。说到这里，有读者不禁要问，万一上市公司想通过调整管理费用和财务费用来操纵业绩怎么办？
这就只能靠会计师事务所来为我们把关了。近两年，我们在年报中经常会看到会计师事务所出具保留性意见，往往就是因为他们看出上市公司报表中存在的一些问题，而上市公司又不愿意改正，无奈之下才出具有保留的财务意见。
北京丰台区股民赵女士：在分配表中有一项叫做应付优先股股利，为什么是空的？
张红记：优先股是股份制公司除发行普通股外的另一种融资形式。所谓“优先”是指这种股票有先于普通股获得发行时就确定下来的股息。也就是说，不管公司经营业绩如何，它所获得的股息是固定不变的。一般而言，这种股票没有投票权。
在法律上，１９９３年颁布的《公司法》中，对国内上市公司发行优先股并没有特别的限制。但据我所知，目前国内还没有发行优先股的先例，所以在财务报表中，这一项是空着的。
