十字路口的投资策略 在交通繁忙的十字路口，我们经常会发现一个有趣的现象。当红灯亮起，人们在等候交通信号灯的时候往往会左顾右盼。人们观察的并不是来来往往的车辆，而是站在身边一起等候交通灯的行人。如果周围的人都遵守交通规则，耐心地等待绿灯亮起，那人们违反交通规则去穿越红灯的可能性就很小，但如果有人试图穿越红灯，而且穿越红灯的人数足够多，那必将使周围行人违反交通规则的勇气倍增，激发更多的人跃跃欲试，最终十字路口将出现一条壮观的交通违规人流，响起一片刺耳的汽车喇叭声。我们当然也可以不在意周围人的举动，那结果或者可能因为自己贸然闯红灯而成为交通肇事者，或者可能因为自己坚持要做一个遵纪守法的公民而落后于穿越红灯的人群，成为十字路口的一个另类。
去年的诺贝尔经济学奖获得者托马斯·谢林曾经用类似的例子来解释微观动机是如何最终影响宏观行为的。他把最终导致群体性违规行为的那些首先穿越红灯的人数定义为“临界质量”。在一定的“临界质量”下，个体的行为将引发集体性的行为。
类似的情况，在基金经理的日常投资中也经常出现。基金经理每天在观察经济指标的起伏和股票涨跌时，同时也在观察周围那些同样观察这些指标和股票的投资者的行动。如果周围有足够多的投资者具有相同的投资偏好或者采取相同的投资策略，那很可能改变基金经理原先既定的投资策略，并最终影响他们的投资绩效。
不同的基金经理会有不同的投资风格和策略。在我看来，投资策略本身并没有绝对的高低优劣之分，只有是否合时宜的差别。不论是选股还是选时，不论是重点投资还是组合投资，不论是从一而终地买入并持有还是喜新厌旧地频繁追逐热点，都可能在一个时期为我们带来超额收益，而在另一个时期使我们落后大盘。对基金绩效和组合品种变化的综合分析已经揭示，基金绩效更多地取决于基金经理是否在合适的时候选择了合适的策略，而不是投资策略蕴含了多少深奥独特的理念或者具有多么鲜明深刻的诸如巴菲特这类大师的烙印。所谓合适的策略就是被大多数投资者认可并采用的策略。这就好比你是否能快速而安全地通过十字路口并不完全取决于你是否足够胆大或者是否严格遵守了交通规则，而是取决于你是否跟随大多数行人一起勇敢地穿越红灯或者一起老老实实地等候绿灯。
绝大多数基金经理都有自己偏好的投资策略，他们也愿意秉承这些策略，通过实践来验证自己策略的有效性，但现实的情况是，如果他们不及时根据市场情况调整自己的策略，很可能面临来自基金持有人的压力。
托尔斯泰说过，幸福的家庭总是相似的，不幸的家庭则各有各的不幸。成功的基金经理在善于观察周围投资者行动，善于把握“临界质量”方面也是相同的。
十字路口的交通现象为我们提供了关于投资策略的思考，而基金经理所秉承的投资策略也时刻处于一个情况错综复杂的十字路口。观察你周围的人，或许比你每天观察指数和股价更重要。
对亏损的错误态度和处理方法 任何投资者的交易一旦发生亏损，不仅其账户资金受到损失，而且其自尊心也同时受到打击，若不能正确理解亏损，则会产生自责心理，若连续亏损甚至会产生自卑心理，进而使自己进入不能犯错的状态，即不容许自己犯错，使交易变得高度紧张，而一旦犯错就会产生不愿认错的情绪，并最终酿成大错，从而产生与市场斗气和赌博的心理。投资者一旦进入这种状态，那么获利与他就无缘了。产生这种错误态度和处理方法的根本原因就在于投资者没能正确理解交易亏损现象。
如何处理对与错
1.制定适应自己的标准
你首先制定的是一个适应自己的对错标准，而不是适应市场的对错标准，因为在任何时候市场都不可能给你一个明确而肯定的对错标准。如你做一把卖单，从图形来看，你既可以认为上涨30点后势就可能要涨，但换个角度，你可能又会认为突破盘区才可能上涨，而突破盘区就要承担50点的亏损，但再看远一点，你也可以认为创新高才能确认上涨，而此时你需要承担80点的亏损。那么，从市场角度来说，你到底该用哪个标准来判断你的对与错？确实，市场不会主动给你一个判断标准，对与错的判断标准只能以适应自己的承受能力来确定，以适应自己为主。
进场交易，结果被套，是否就错了呢？笔者认为只要不到止损点交易就仍然处于正确状态。若你一次交易获利10点，是否就对了？这得看此次行情规模有多大，若行情达到100点，则笔者认为此次交易仍然是错的。对与错不能由盈亏来判断，而应由盈亏的质量来判断，做错了只有小亏损、做对了有大赢利才是对，否则则是错。对与错的评判标准其实就是止损点如何设、是否严格执行的问题，止损点如何设立是一个因人而异的问题，但严格执行则是应普遍遵守的纪律。
2.允许犯错
在交易中如果你不允许自己犯错，则你的交易要么非常小心，高度紧张，心态难以平衡，要么一旦做错就不认错而铸成大错，这都是交易大忌。出现亏损在交易中是非常正常的事，你应当把适当的亏损看成是获利所必须付出的代价和成本，机会都是寻找出来的，不是一眼就能看出来的，不付出代价就想成功那是幻想！
只有允许自己犯错，你才能有更多的交易机会，才会消除对市场的恐惧，你才能真正抓住获利机会，才能真正留住能长期获利的头寸。交易犯错并不可怕，可怕的是对了不坚持，这才是最可怕的！
3.遵守纪律，执行标准
遵守纪律，严格执行自己制定的对错标准是改正错误和交易获利的前提条件。进场之后，你惟一需要做的就是用你的评判标准去判断该出还是持有，一旦触及止损点惟一可做的就是出场，否则就应该一直持有，直到评判标准给你发出离场信号。
