许多人喜欢买刚上市的新股，认为新股质地普遍比老股好，值得长线投资。 因此，一些由于资金单薄而无力在一级市场申购新股的投资者，一旦他所看中的 新股上市，便迫不及待地买入，以为这是捡着金元宝了。
果真如此吗？据一位专做一级市场的人士统计，1998年全年上市的新股，有 70％－80％高开低走，只有20％－30％的小盘科技股或新概念股低开高走。这是 由于，做一级市场的基本上都是一些精于此道的超级大户和“专业户”。他们大 都不想长期持有所申购到的新股，而想尽快出手，以最大限度地提高资金在一级 市场申购新股的周转率。在一般情况下，上市公司的业绩，决定它在股票市场的 价格。而且，由于某些上市公司与一些大机构往往相互串通，上市公司的经营状 况对它们来说了如指掌。因此，二级市场的股价较之于年报披露的时间，往往会 提前作出反应。当投资者在读完年报之后，认定它是绩优股而决定买入时，业绩 浪其实已近尾声。投资者在年报后的买入价，实际上是处在它的相对高价区。因 此，买入之日，很可能就是挨套之时。
谁如果买入这种次新股并打算长线持有的话，还有可能面临更大的风险。这 是由于，我国现在的上市公司，相当普遍地存在“王老五过年，一年不如一年” 的问题：上市第一年盈利，第二年保本，第三年亏损。有的甚至更糟。这里不妨 举几个例子。如1997年上市的海南芒果，上市当年每股收益0.49元，1998年每股 收益0.09元，1999年中报每股亏损0.33元；中福实业1996年上市时每股收益0.27 元，1997年虽然保持了原有盈利水平，但到1998年出现巨额亏损，每股亏损达 0.82元；臭名远扬的红光实业于1997年6月上市，当年就每股亏损0.997元，1998 年亏损更是高达每股1.442元，1999年中报继续亏损。
举这么一大堆例子，无非是想说明，我国这种上市时花团锦簇，上市后逐步 暴露的上市公司不在少数。在它们业绩每况愈下的同时是二级市场股票价格的步 步走低。因此，如果对上市公司不是非常了解，如果没有十分把握，在选择了适 当的介入时机买了它的股票，有了一波行情之后，不如见好就收，移情别处。当 然，这是在当前情况下，就那些金玉其外、败絮其中的新股次新股而言。至于具 体到哪一只股票，属于哪一种类型，就需要进行具体分析了。而且，随着我国股 票发行制度的改革，宏观经济的向好，上市公司的质量应该有新的提高。到那时， 在二级市场，如何介入新股、次新股，就要依当时的情况，另当别论了。
新股上市后是否有庄家介入，较难判断。有些个股上市后沉睡半年多，例如三九医药目前价位离上市初相差无几，投资者无论放多长的线亦钓不到什么鱼儿。另外有些个股上市后缓慢盘跌，首日收盘价便成了重要头部，如浦发银行上市后股价犹如吃了特效减肥药不断缩身。为避免此种尴尬局面，投资者在新股上市后不急于成为“追新一族”，可先等到股价出现明显的上行趋势时再考虑买入。一般来说，次新股一旦形成上升趋势，行情不会很快结束，投资者可在中途不断买入。至于头部，往往在启动价再乘以2的位置，亦即是翻倍之后将遇到极大的阻力，部分个股在翻番的位置见顶后一蹶不振，部分强势个股即使能展开第二轮行情，亦先在翻番位置洗盘之后再展开新一轮升势。
例如，海南航空（600221）今年初从5元附近起步，经反复盘升后6月14日在11元附近见顶回调，此时恰好在升幅的100%左右的位置，随后该股一路缩量下行，至今尚未止跌。首钢股份（0959）今年亦从5元多起步，在11元遇阻回落，但该股并未在此形成重要头部，而是在9元附近反复整理一个多月近日再续升势，已突破前期高点。
可见，从启动价乘2是上升过程中的重要阻力位，股价或是在此见顶，或是在此回落蓄势后再展开新一轮攻势。从中可得出相应的操作策略：对已形成上升趋势的次新股，若股价尚未翻番，一般可认为股价炒作尚未到位，可不理会途中的波动，坚定持股信心；一旦达到翻倍附近的位置，说明股价有整理要求，此时暂时可先退出；若企稳回升后能突破前期高点，说明该股有望梅开二度、再来一波，此时可再杀个回马枪。
用此简单的办法，对不少次新股可稳操胜券，例如升华拜克（600226）去年11月上市，开盘定位于20元附近，投资者可先等其形成明显的上升趋势、例如在23-24元之后再买入犹未为晚，买入之后便不管途中的曲曲折折、反反复复，一路捂股即可。目前价位在37元附近，估计在升幅的100%处（20*2＝40元）阻力较大，到位可暂时退出，而天水股份（0965）5月份从10元附近起步，仅升至15元附近便出现回落，应用乘2法则可认为该股炒作尚未到位，此时仍可持股。
