股市中有句老话：“技术指标千变万化，成交量才是实打实的买卖。”可以说，成交量的大小，直接表明了市场上多空双方对市场某一时刻的技术形态最终的认同程度。下面，笔者就两种比较典型的情况作一些分析。
1、温和放量。这是指一只个股的成交量在前期持续低迷之后，突然出现一个类似“山形”一样的连续温和放量形态。这种放量形态，称作“量堆”。个股出现底部的“量堆”现象，一般就可以证明有实力资金在介入。但这并不意味着投资者就可以马上介入，一般个股在底部出现温和放量之后，股价会随量上升，量缩时股价会适量调整。此类调整没有固定的时间模式，少则十几天多则几个月，所以此时投资者 一定要分批逢低买入，并在支持买进的理由没有被证明是错误的时候，有足够的耐心用来等待。需要注意的是，当股价温和放量上扬之后，其调整幅度不宜低于放量前期的低点，因为调整如果低过了主力建仓的成本区，至少说明市场的抛压还很大，后市调整的可能性较大。
2、突放巨量。对此种走势的研判，应该分作几种不同的情况来对待。一般来说，上涨过程中放巨量通常表明多方的力量使用殆尽，后市继续上涨将很困难。而下跌过程中的巨量一般多为空方力量的最后一次集中释放，后市继续深跌的可能性很小，短线的反弹可能就在眼前了。另一种情况是逆势放量，在市场一片喊空声之时放量上攻，造成了十分醒目的效果。这类个股往往只有一两天的行情，随后反而加速下跌，使许多在放量上攻那天跟进的投资者被套牢。
区分成交量形态
技术分析可以说就是对价格、成交量、时间三大要素进行的分析，而成交量分析则具有非常大的参考价值。虽然说成交量比较容易做假，但仍是最客观、最直接的市场要素之一。
１、缩量。缩量是指市场成交极为清淡，大部分人对市场后期走势十分认同。这里面又分两种情况：一是看淡后市，造成只有人卖，没有人买；二是看好后市，只有人买，没有人卖。缩量一般发生在趋势的中期，碰到下跌缩量应坚决出局，等量缩到一定程度，开始放量上攻时再买入。碰到上涨缩量则可坚决买进，等股价上冲乏力，有巨量放出的时候再卖出。
２、放量。放量一般发生在市场趋势发生转折的转折点处，市场各方力量对后市分歧逐渐加大，一些人纷纷把家底甩出，另一部分人却在大手笔吸纳。相对于缩量来说，放量有很大的虚假成分，控盘主力利用手中的筹码大手笔对敲放出天量是非常简单的事，但我们也没有必要因噎废食，只要分析透了主力的用意，也就可以将计就计“咬他一大口”。
３、堆量。主力意欲拉升时，常把成交量做得非常漂亮，几日或几周以来，成交量缓慢放大，股价慢慢推高，成交量在近期的Ｋ线图上形成一个状似土堆的形态，堆得越漂亮，就越可能产生大行情。相反，在高位的堆量表明主力已不想玩了，在大举出货，这种情况下我们要坚决退出，不要幻想再有巨利获取了。
４、量不规则性放大缩小。这种情况一般是没有突发利好或大盘基本稳定的前提下的妖庄所为，风平浪静时突然放出历史巨量，随后又复归平静，一般是实力不强的庄家在吸引市场关注，以便出货。
无论怎样，成交量只是影响市场的几大要素之一。市场是一个有机的整体，决不可把它分开来看，综合分析、综合判断，结果才会最准确。
投资者通常以哪个因素决定买入哪只认股权证？结果是十居其九以成交量为最后的决定依据。在实施庄家制的情况下，由于发行人要为认股权证提供流动量，所以投资者已不用担心沽不出的问题，成交量已不是一个关键的考虑。
笔者并不反对投资者以成交量来挑选认股权证。只是，若投资者盲目跟风，就必须有心理准备买入的可能不是最合适自己的认股权证(热卖认股权证通常为较短期)，或不算便
宜的认股权证，这是贪方便的代价。
成交量是指当日买卖认股权证的总份数；而市场持货量则是指该日收市后市场(发行人以外)累积持有这只认股权证的份数，也就是市场累积过夜仓的数目。成交量未必与市场持货量维持正比的关系，比如说，若大部份投资者都只作单日买卖，而不选择持货过夜，则成交量可以大幅高于市场持货量的增长。但极端来说，若当日所有投资者都以发行人为对手方，买入认股权证并持仓过夜，则市场持货量的增长便会等于当日的成交量。
一般来说，若成交量高而累积市场持货没有增长的话，可能说明投资者对后市没有太大的信心，故此，投资者大都只作即日买卖而不选择持过夜仓。若成交量高而累积市场持货下跌的话，意味当日成交以沽盘为主，投资者可能预期正股见顶(以认沽证而言则见底)，止赚套现，也有可能是投资者买入认股权证后，正股以相反方向而行，投资者止蚀离场。当然，最健康的情况是成交量高而累积市场持货也有增长，这代表投资者以较长线为目标，也表示他们对后市方向有较大的信心。
当出现长期没有成交而市场持货量持续不变时，又代表什么？最坏的情况就是早前买入的认股权证现全部被套，认股权证价格更有可能为一分钱以下，想沽出去都无法顺利执行，这一般出现于短期极度价外认股权证，可以说是认股权证的重灾区。
相比之下，成交量与市场持货量的数据，笔者认为后者的参考价值更高。成交量可以是昙花一现的，今天成交榜上的十大不代表它下个星期仍是热卖，看成交不足以知道市场的实力如何。反而看市场持货量可得知究竟有多少人和你同坐一条船，从股价表现配合累积市场持货量的增长可大概得知认股权证入市的时间，大致估计到认股权证在股价处哪个水平时可能有较多的沽压等。最重要的是，从累积市场持货量占总发行量的比例，可知庄家维持认股权证价格稳定的能力。若累积市场持货量占总发行量的比例偏高，代表庄家手上可用以调控认股权证价格的货源偏低，认股权证价格有机会被市场供求所支配，表现较为波动，甚至会出现认股权证不跟正股走的情况，所买入这些认股权证的风险便相对较高。
